Het vierde kwartaal van 2025 pakte voor de vier profielfondsen positief uit. Zowel aandelen als obligaties bleven in de zwarte cijfers dankzij een langverwachte renteverlaging in de VS en ondanks toenemend ongemak over de overspannen verwachtingen over AI. Dankzij het gunstige veierde kwartaal sloten alle profielfondsen het jaar af met een positief rendement, oplopende tot een kleine 2% voor het profiel Neutral.
Hoe was het beeld in de onderliggende fondsen?
In de onderliggende fondsen viel Triodos Global Equities Impact Fund op met een sterk vierde kwartaal (+3%) mede dankzij de sterk herstel in december van enkele namen uit de Informatietechnologiesector. Triodos Pioneer Impact Fund profiteerde van het feit dat kleinere bedrijven het iets beter deden dan de ‘large caps’. Triodos Future Generations Fund kon daar in het vierde kwartaal minder van profiteren en daalde per saldo met 0,8%.
Triodos Euro Bond Impact Fund, het onderliggende obligatiefonds, sloot het vierde kwartaal positief af en boekte hierdoor over heel 2025 een koerswinst van 2,1%. De focus op obligaties van hoge kwaliteit drukte de winst iets en beduchtheid voor een stijging van de lange termijn rente door oplopende staatsuitgaven maakt beleggers voorzichtig.
Triodos Microfinance Fund behaalde een positief rendement bijna 3% in het vierde kwartaal. Dit positieve resultaat werd voornamelijk gedreven door gerealiseerde winsten op de verkoop van aandelen, waaronder een volledige verkoop van Vision Banco in Paraguay en diverse gedeeltelijke aandelenverkopen.
Triodos Energy Transition Europe Fund behaalde een positief rendement van 1,2% in het vierde kwartaal, maar sloot het jaar met een negatief resultaat, onder meer door een niet-gerealiseerde waarderingsaanpassing in de aandelenportefeuille, die lagere verwachte energieprijzen weerspiegelde.
Het is de intentie om Triodos Food Transition Europe Fund (het voedselfonds) te verkopen aan een externe partij. Op dit moment gaan wij ervan uit dat deze externe partij voldoet aan de Triodos minimumstandaarden, zodat de profielfondsen kunnen blijven beleggen in het voedselfonds, dat over 2025 een rendement van ruim 13% behaalde.
Triodos Emerging Markets Renewable Energy Fund (het opkomende markten energiefonds) is in het vierde kwartaal stopgezet. Dit fonds wordt geliquideerd door middel van verkoop van de belangen. Het hierdoor vrijkomende geld wordt over de andere alternatieve beleggingen van de fondsprofielen verdeeld.
Naast de leningen van de Triodos fondsprofielen, ontving Hivos-Triodos Fonds in 2025 een investering van de Nederlandse ontwikkelingsbank FMO (USD 20 miljoen) en de Oostenrijkse ontwikkelingsbank OeEB (EUR 10 miljoen). Dit is de eerste keer dat ontwikkelingsbanken rechtstreeks in Hivos-Triodos Fonds investeren, waardoor de portefeuille van HTF de komende jaren aanzienlijk kan groeien. De nieuwe financiering stelt HTF in staat om meer impact te hebben op gebieden zoals duurzame landbouw en toegang tot hernieuwbare energie, voornamelijk door te investeren in lokale mkb-bedrijven.
Transacties
Wat gebeurde er in uw portefeuille? We hebben een aantal aan- en verkopen van aandelen en/of obligaties uit het vierde kwartaal 2025 voor u geselecteerd. Onderstaande update is slechts een greep uit alle activiteiten. Voor een compleet overzicht kunt u contact opnemen met uw relatiemanager.
Triodos Microfinance Fund
Ontwikkeling van een inclusieve financiële sector
In Q4 werd 35,8 miljoen euro verstrekt aan twaalf bestaande en zes nieuwe investeringen, waaronder ASA Tanzania, Banco Azul (El Salvador), InvesCore (Mongolië), MyCredit (Kenia), CCA-Bank (Kameroen) en Sofipa (Mexico).
Het fonds verkocht voor 18,3 miljoen euro aan aandelen, waaronder volledige exitsuit Kompanion (Kirgizië) en VisionBanco (Paraguay), en ontving 11,2 euro miljoen aan aflossingen op leningen.
Triodos Future Generations Fund
Belegt in de kansen van toekomstige generaties
In Q4 is een nieuwe belegging gedaan in Kimberly-Clark.
De positie in Essity werd verkocht.
Triodos Global Equities Impact Fund
Belegt wereldwijd in largecapbedrijven die duurzame oplossingen bieden
In Q4 zijn nieuwe beleggingen gedaan in Veralto en Eli Lilly.
In Q4 werden de posities in NomadFoods en Merck Kgaa verkocht.
Triodos Pioneer Impact Fund
Investeert in beursgenoteerde baanbrekers met duurzame oplossingen voor bijvoorbeeld biologische voeding, landbouw en mobiliteit.
In Q4 zijn er geen nieuwe investeringen of verkopen gedaan.
Triodos Euro Bond Impact Fund
Beleggen in Europese duurzame obligaties
In Q4 is een green bond van Elia Group aan de portefeuille toegevoegd en is de lening van Continental verkocht.
Triodos Energy Transition Energy Europe Fund
Financiering van de transitie naar schone energie in opkomende markten
In Q4 werd geïnvesteerd in batterijprojecten (Icecreek in Duitsland, Bluefield in Italië), zonnepark WAP Solar (Nederland) en fund-of-funds (CEF).
EndlessDurable werd verkocht.
Hivos-Triodos Fonds
In Q4 zijn er geen nieuwe investeringen of verkopen gedaan.
