Geen van de fondsbeheerprofielen kon zich in het eerste kwartaal onttrekken aan de schadelijke acties en uitlatingen van de Amerikaanse president Trump. De onzekerheid die dit schepte, leidde tot wereldwijde vrees voor groeivertragingen en inflatie. Het meest risicozoekende fondsprofiel, Very Ambitious, daalde in het eerste kwartaal met ruim 3%. Voor Cautious bleef de schade beperkt tot iets meer dan een half procent in het rood. De tussenliggende profielen, Neutral en Ambitious, lieten een rendement zien van -1,3% en -2,2%.
Triodos Global Equities Impact Fund werd hard geraakt met een negatief rendement van -3,7% in het eerste kwartaal, veroorzaakt door een scherpe daling in maart, toen het negatieve sentiment in alle hevigheid toesloeg. De beide fondsen die in minder grote bedrijven beleggen – Triodos Pioneer Impact Fund en Triodos Future Generations Fund – deden het iets minder slecht, maar zetten ook negatieve rendement neer. Het obligatiefonds, Triodos Europe Bond Impact Fund, bleef over het hele kwartaal gezien redelijk stabiel met een rendement van maar iets onder de nul (-0,04%).
De vier ‘alternatieve’ fondsen waarin de profielfondsen beleggen, deden hun werk als risicospreiders in de fondsbeheerportefeuilles. Positieve uitschieter was Triodos Food Transition Europe Fund, dat maar liefst met 10,5% steeg in het eerste kwartaal dankzij positieve resultaten en opwaartse herwaarderingen van de voedselbedrijven waarin het belegt. Maar ook Triodos Emerging Markets Renewable Energy Fund deed het goed met een rendement van ruim 2%.
De lening aan Hivos-Triodos Fonds vormt uiteraard een vaste en stabiele impactcomponent aan de fondsbeheerportefeuilles. In het eerste kwartaal vierde deze unieke stichting zijn 30-jarig bestaan.
Transacties
Wat gebeurde er in uw portefeuille? We hebben een aantal aan- en veropen van aandelen en/of obligaties uit het eerste kwartaal 2025 voor u geselecteerd. Onderstaande update is slechts een greep uit alle activiteiten. Voor een compleet overzicht kunt u contact opnemen met uw relatiemanager.
Triodos Microfinance Fund
Ontwikkeling van een inclusieve financiële sector
Er werd nieuwe lening verstrekt aan de Small Enterprise Foundation (SEF), een microfinancieringsinstelling in Zuid-Afrika die groepsleningen verstrekt aan voornamelijk vrouwen in arme plattelandsgemeenschappen. In lijn met zijn plan om meer aandelen in dit deel van de portefeuille af te stoten, stemde Triodos IM in met de verkoop van zijn belang in Credo, Georgië. Zie voor meer details: Triodos IM sells stake in Credo Bank in Georgia.
Triodos Future Generations Fund
Belegt in de kansen van toekomstige generaties
In Q1 zijn er geen nieuwe investeringen of verkopen gedaan.
Triodos Global Equities Impact Fund
Belegt wereldwijd in largecapbedrijven die duurzame oplossingen bieden
Aangekocht:
Cooper is actief in de aantrekkelijke markt van de zachte contactlenzen (2/3 van de omzet), waar het een marktaandeel van 25% heeft. Oplossingen voor bijziendheid zijn een belangrijke groeimotor van dit segment, maar ook de voortdurende omschakeling van maandlenzen en (tweewekelijkse) lenzen naar daglenzen zou het bedrijf de komende jaren een boost moeten geven. Daarnaast wordt aangenomen dat Cooper nog steeds aan marktaandeel wint. Het andere 1/3 van de omzet komt van de chirurgische activiteiten, met focus op de gezondheid van vrouwen. De twee belangrijkste productcategorieën hier zijn fertiliteit (Cooper levert producten voor bijvoorbeeld IVF) en kantoor & chirurgie (hulpmiddelen voor verloskundigen en gynaecologen).
Verkocht:
In het eerste kwartaal werd de Japanse telecomoperator KDDI uit de portefeuille verwijderd. KDDI opereert in een structureel moeilijke omgeving als gevolg van een afnemende bevolking in combinatie met een uiterst competitief landschap.
De positie in Hain Celestial, een Amerikaans internationaal voedings- en verzorgingsbedrijf, werd verkocht. Het bedrijf heeft slecht gepresteerd als gevolg van de vertraagde groei en toenemende zorgen over de balans. Daardoor werden vraagtekens geplaatst bij de levensvatbaarheid van het bedrijf.
Triodos Pioneer Impact Fund
Investeert in beursgenoteerde baanbrekers met duurzame oplossingen voor bijvoorbeeld biologische voeding, landbouw en mobiliteit.
Aangekocht:
Vidrala is een Spaans bedrijf dat glazen verpakkingen levert voor een brede waaier aan producten in de dranken- en voedingsmiddelenindustrie. Het verkoopt bijna 8 miljard glazen verpakkingen per jaar aan meer dan 1.600 klanten, en heeft een jaaromzet van 1 miljard euro. Vidrala's grootste markten zijn wijn (35%), bier (26%), voedingsmiddelen (11%), frisdranken (9%) en sterke dranken (9%). Vergeleken met sectorgenoten maakt Vidrala minder verpakking voor wijn en meer voor bier, vanwege zijn blootstelling aan het Verenigd Koninkrijk. Vidrala is sinds 1985 genoteerd aan de Bolsa de Madrid en wordt doorgaans beschouwd als een defensief aandeel.
Carlisle maakt producten en oplossingen voor de bouwschil die een grotere energie-efficiëntie in gebouwen mogelijk maken, zoals producten voor dakbedekkingssystemen, schuim- en coatingsystemen, isolatiepanelen, waterdichting en vochtbescherming. Carlisle vermindert de koolstofuitstoot met energie-efficiënte systemen voor de hele gebouwschil als een natuurlijke compensatie voor de huidige gebouwde omgeving, die naar schatting goed is voor meer dan 30% van de jaarlijkse uitstoot van broeikasgassen.
Wereldwijd biedt Duolingo mobiel leren aan gebruikers. Het doet dit via een freemium bedrijfsmodel. Hoewel onderwijs de deur kan openen naar economische kansen, is het ook een van de belangrijkste oorzaken van ongelijkheid: de bevoorrechten kunnen het beste onderwijs ter wereld krijgen, terwijl mensen met minder middelen, vooral in ontwikkelingslanden, niet eens in staat zijn om basisonderwijs te volgen. Duolingo probeert hier iets aan te doen. Het wil individuen toegang bieden tot onderwijs van hoge kwaliteit, ongeacht hoe rijk ze zijn. Het ontwikkelt daarvoor producten die geschikt zijn voor de smartphone, en zo toegankelijk voor miljarden mensen over de hele wereld.
Life360 is een platform voor gezinsveiligheid dat bestaat uit een app en hardware (Tile is een van hun producten). Dankzij de combinatie van een app en hardware kunnen gezinnen elkaar volgen. Ouders kunnen bijvoorbeeld een waarschuwing krijgen wanneer een kind een bepaalde ruimte verlaat. Net als DuoLingo heeft het een freemium bedrijfsmodel: gebruikers hebben weliswaar gratis toegang tot de app, maar moeten een abonnement nemen voor meer geavanceerde diensten. Life360 heeft al een sterke en groeiende aanwezigheid in de VS. De app is een van de meest gebruikte apps in dat land, met engagement rates die in de buurt komen van bekende namen als Spotify en Reddit. Life360 wil nu ook op zijn gebruikersbestand uitbreiden buiten de VS.
Verkocht:
Er zijn geen verkopen.
Triodos Emerging Markets Renewable Energy Fund
Financiering van de energietransitie in opkomende markten
In Q1 zijn er geen nieuwe investeringen of verkopen gedaan.
Triodos Food Transition Europe Fund
Investeren in veerkrachtige en inclusieve voedselsystemen
In het eerste kwartaal van 2025 heeft Triodos IM Ocean Rainforest ondersteund bij zijn recente overname van een belang van 60% in Alamarsa, de eigenaar van het gerenommeerde merk ALGAMR. Met deze overname versterkt Ocean Rainforest zijn wereldwijde marktpositie in de duurzame landbouwsector.
Triodos Euro Bond Impact Fund
Beleggen in Europese duurzame obligaties
Aangekocht:
Motability is de grootste leasemaatschappij in het Verenigd Koninkrijk die mensen met een beperking en hun familie de kans biedt om verschillende voertuigen te leasen, waaronder rolstoeltoegankelijke voertuigen (WAV's), scooters en elektrische rolstoelen. Ook kunnen er aanpassingen worden gedaan naargelang de behoeften van klanten, om de bruikbaarheid te verbeteren. Het bedrijf financiert, beheert en onderhoudt het Motability Scheme, waarmee klanten hun mobiliteitsvergoeding kunnen gebruiken om voor de service te betalen. Sinds 2021 zijn alle obligaties die het bedrijf uitgeeft obligaties met sociale impact. Met de opbrengsten van de obligaties wordt het bestaande wagenpark gefinancierd, net als de nieuwe voertuigen die in de toekomst aan het Motability Scheme zullen deelnemen. Alle voertuigen zijn bestemd voor of ten behoeve van klanten met een beperking.
Hivos-Triodos Fonds
De kwartaalupdate van dit fonds is later beschikbaar dan de andere. Daarom vindt u hier de informatie over het laatste kwartaal van vorig jaar.
De volgende beleggingen zijn aan de portefeuille toegevoegd:
- Bijkomende belegging in Aldea Coffee, Nicaragua. Deze boerenorganisatie koopt koffie in bij meer dan 8.400 boerengezinnen en biedt hen een stabiel inkomen.
- Goodcarbon is een in Berlijn gevestigd platform voor natuurgebaseerde oplossingen. Het bedrijf ondersteunt bedrijven bij het opbouwen van koolstofkredietportefeuilles die aantoonbare resultaten opleveren in bosbouw-, landbouw- en natuurprojecten in opkomende markten. Goodcarbon verkoopt alleen koolstofkredieten aan ‘betrouwbare kopers’, d.w.z. bedrijven met ambitieuze en geloofwaardige klimaatstrategieën en -maatregelen.
- Bijkomende investering in Origo Commodities, India. Het bedrijf heeft een agrotechnologisch platform ontwikkeld dat zich richt op de toeleveringsketen van grondstoffen. Via zijn financierings- en logistieke oplossingen voor de landbouwketen na de oogst biedt het bedrijf een totaaloplossing voor kopers en verkopers in elke fase van de toeleveringsketen van grondstoffen.
- Bijkomende investering in SistemaBio dat hoogwaardige, betaalbare bioreactoren produceert en distribueert. Hiermee kunnen boeren over de hele wereld afval omzetten in energie en meststoffen. Het bedrijf is uitgegroeid tot de toonaangevende internationale leverancier van biogastechnologie voor kleine boeren, met activiteiten in Latijns-Amerika, India en Kenia.
